(Morningstar) Martha Wang kam 2005 als Analystin zu Fidelity und stieg im Mai 2006 zur Fondsmanagerin des China Focus Fonds auf. Bei ihrer Arbeit wird Wang, die selbst 14 Jahre Berufserfahrung vorweisen kann, von einem sehr erfahrenen Analystenteam unterstützt. Fidelity ist für seinen stark researchgetriebenen Ansatz bekannt und beschäftigt 31 Analysten in Asien. Sechs von ihnen sind ausschließlich für chinesische Aktien zuständig.
Bei der Titelselektion liegt Wangs Augenmerk auf einem ausgereiften Geschäftsmodell, einer gesunden Bilanz und einem erfahrenen Management. Um Einzug ins Portfolio zu erlangen, muss ein Unternehmen unter Wert gehandelt werden, was die Managerin am Preis-Buchwert-Verhältnis festmacht. Wenn Wang von einem Unternehmen überzeugt ist, ist sie aber auch bereit, einen vertretbaren Aufpreis zu zahlen. Dieser Ansatz ist in unseren Augen für den sehr zyklischen chinesischen Markt bestens geeignet.
Als Anlageuniversum dienen Wang Aktien aus China, Hongkong und Taiwan. International tätige Unternehmen, die einen Großteil ihrer Erträge in China erwirtschaften, stehen ebenfalls als Anlagemöglichkeit zur Verfügung. Fidelitys ausgezeichnete globale Researchtätigkeit kann so voll ausgespielt werden.
Das Fondsportfolio ist mit gut 60 Titeln Ende November 2008 strak konzentriert und hat einen leichten Hang zu Growth-Aktien. Seit Wang für den Fonds verantwortlich ist, konnte sich dieser besser als der Kategoriedurchschnitt und der MSCI China Index entwickeln. Anleger sollten sich der hohen Volatilität des Fonds bewusst sein und nicht davon ausgehen, dass die zum Teil schwindelerregenden Renditen der Jahre 2005 bis 2007 ausnahmslos fortgeschrieben werden können, was das Jahr 2008 verdeutlicht. Die Gesamtkostenquote (TER) liegt 2008 mit 1,95% über dem Kategoriemedian von 1,83%.
Ob der Fonds für einen Otto Normalanleger ein Muss ist, steht auf einem anderen Blatt. Ein breiter diversifizierter Asien-Pazifik-Fonds wäre für den Großteil privater Anleger besser geeignet. Asien-Pazifik-Fonds halten chinesische Aktien, sind aber auch in Singapur, Indonesien und Thailand investiert. Punkten kann der Fonds vor allem mit seinem starken Analystenteam und dem bewährten Investmentansatz der Wang besonders entgegen kommt. (Mark Laidlaw)
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