Softship in voller Fahrt voraus?

Trotz oder genau wegen der Krise in der Schiffahrts- und Luftfahrtsindustrie konnte sich das Hamburger Softwareunternehmen Softship ordentlich entwickeln. Die Gesellschaft entwickelt und vertreibt weltweit Softwarelösungen für den oben genannten Wirtschaftszweig und konnte im ersten Quartal ihren Umsatz um fast 13 Prozent auf 1,8 Millionen Euro steigern, wobei die EBIT-Marge auf mehr als 11 Prozent verbessert werden konnte. Wie wir uns von der Unternehmensleitung versichern konnten, beschreitet das Unternehmen einen sicheren und vor allem Dingen einen ertragstarken Wachstumspfad. Zählt das Unternehmen damit zu den Gewinnern in der Krise?

Insbesondere die Schiffahrtsbrache unterliegt derzeit aufgrund der Überkapazitäten einem enormen Kostendruck, der Reeder, Agenturen und Terminalbetreiber zu massiven Effizienzsteigerungen zwingt. Dabei nehmen umfassende Softwarelösungen eine große Bedeutung ein. Wie die Unternehmensleitung erklärt, ist dabei der Markt aufgrund seiner geringen Größe nur von wenigen, kleinen Wettbewerbern gekennzeichnet. Dabei greifen zahlreiche Unternehmen auf veraltete Eigenentwicklungen zurück, die dringend substituiert werden müssen. Insgesamt zeigt sich das Marktumfeld für Softship damit als recht positiv.

Seit Frühjahr dieses Jahres hat sich der Kurs in der Spitze verdoppelt. Trotzdem ist der Wert immer noch unterbewertet. Für einen Neueinstieg sollte eine Kursberuhigung abgewartet werden.

Attraktiv bewertet

Während 2009 der Gewinn aufgrund des Basiseffekts mit 182 Prozent schier explodierte, dürften in diesem Jahr sowohl Umsatz als auch Gewinn um mindestens 10 Prozent ansteigen. Demnach weist die Aktie mit einem KGV 10 von 8,5 und für 2011 von 6,6 vor dem Hintergrund einer Dividendenrendite in Höhe von 3,8 Prozent eine attraktive Bewertung auf.

Mit einer Eigenkapitalquote von fast 85 Prozent ist die Gesellschaft solide aufgestellt und verfügt durch einen Bestand an liquiden Mitteln zum Ende des ersten Quartals in Höhe von fast 1,6 Millionen Euro über ein ausreichendes Polster für die weitere Expansion. Derzeit entwickelt das Unternehmen laut eigenen Angaben eine neue Applikation speziell für kleine und mittelgroße Terminals. Zudem wird der Vertrieb vor allem für den asiatischen Raum verstärkt.

Fazit: Softship besetzt eine zukunftsträchtige Nische, die langfristig überdurchschnittliche Wachstumsraten verspricht. Das Unternehmen ist sehr solide aufgestellt und kann sein Wachstum aus eigener Kraft stemmen. Vor dem Hintergrund der zu erwartenden Zuwächse bei Umsatz und Gewinn sowie der attraktiven Dividendenrendite ist die Aktie attraktiv bewertet und eignet sich zur Depotbeimischung.

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